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“我的儿媳妇儿忘恩负义，自私自利！自从我儿子出了车祸以后都不来医院照顾！还不同意卖了房给我儿子凑手术费，我儿子以后可怎么办那……”
步入展厅，陈琦的纸雕装置《观像》瞬时引人注目。此作品不仅展示了视觉之美，更深入剖析了作者对于生命和自然的独特见解。借助于纸张无比灵动的线条，陈琦构画出诸多诗意盎然的形象，引领参观者踏入一个未知而神秘的境地。在创作过程中，纸雕不仅仅是艺术表达的媒介，更成为了他情感宣泄和内心挣扎的舞台。每一次的精心雕刻，都流露出他对生活深度洞察以及对艺术无尽追求的热忱。
9月24日，华泰证券研究所所长、固收首席张继强发布研报称，央行24日宣布降准、降息、降存量房贷和股市支持工具等一系列金融政策“组合拳”。本轮政策是年初乃至近两年以来力度最大、范围最广的一次，市场关注度极高。 对股市而言，影响主要在于流动性、盈利预期以及风险偏好层面。目前的新增资金主要是汇金、保险，本次央行新工具成本比较低，有利于产业资本增持。当前股市面临微观主体经营活力不好、产能利用率与价格信号偏弱，地产等还未看到扭转迹象，量升价跌、总需求不足等问题。从风险偏好来看，政策进入窗口期，尤其体现了对资本市场的呵护，有助于提升股市总体的风险偏好。
张继强认为，本次降准的驱动力主要在于资金面缺口和股市偏弱。一方面，继8月政府债供给大幅放量后，9月地方债供给再度增加，对资金面带来一定压力。9月预计国债净融资3595亿元，新增地方债发行10212亿元，缴款压力不小。此外，季末银行MPA考核、信贷投放等扰动下，银行缺长钱，资金面本身就存在一定缺口。另一方面，距离上一次降准已过半年，根据历史规律，央行每4—8个月会投放一次中长期流动性。股市方面，近几个月上证指数持续下行。历史上看，提供流动性维稳股市往往是降准的重要触发点。
央行表示，本次降准“向金融市场提供长期流动性约1万亿元”，预计会对当前流动性缺口形成有效补充，预计跨季后资金面紧平衡的格局有望改善。此外，本次降准之后大型银行准备金率从8.5%降至8%，中型银行从6.5%降至6%，农商行5%则不再调整。
与以往降准不同的是，此次发布会还“预告”了下一次降准，提到年内视流动性状况再降0.25—0.5个百分点。此举彰显了央行稳预期、稳信心的态度。根据以往经验，四季度降准窗口期更可能落在12月，稳定跨年资金面并为明年的信贷开门红做准备。
张继强认为，本次降息一定程度上也在市场预期之内，20BP的幅度彰显了货币政策稳增长的积极态度。从内部看，8月经济、通胀、社融数据表现均偏弱，经济环比趋势未见逆转，“地产—财政—消费”的反馈循环有加速迹象，客观上要求央行降息，且GDP平减指数连续五个季度为负，说明实际利率已经偏高，降息幅度可以更大。外部看，美联储9月降息50BP，幅度同样超出市场此前预期，给央行降息创造了更大的空间。
其中，MLF利率下调30BP，呼应了央行“稳定银行净息差”的提法。当前MLF是利率曲线上定价偏高的点，且MLF期限偏长，存量规模比逆回购更高，对银行负债端影响更大，因此多调整10BP有助于稳定银行净息差。不过考虑到MLF政策利率的作用已经弱化，总体影响无需过度解读。相比之下，存款对银行负债端更加重要。本次央行明确表示“同时引导LPR和存款利率同步下行”，意味着短端资金中枢、贷款利率，存款利率会同步下行20BP左右，长端利率的长期中枢也有望下行。但值得注意的是，存款挂牌利率下调不会带动存量存款调整，但存量贷款利率实实在在出现了下降，总体上银行净息差会继续承压。
关于此次下调存量房贷利率的影响，张继强认为，从地产层面看，存量房贷下调将减轻居民房贷负担，但对新增购房需求直接影响有限，信号效应和后续政策跟进更为重要；从银行层面看，需平衡居民房贷负担与银行息差压力，还需平衡提前还贷与存量房贷下行压力，当前银行息差水平已处低位；从基本面来看，存量房贷利率下调有助于稳定居民部门杠杆率，带来一定消费支出。
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